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Jun 05, 2023

Der neue Imperativ für grüne Rohstoffe

Hersteller von Stahl, Aluminium, Zement, Kerosin, Polypropylen und anderen Massengütern müssen dekarbonisieren, um die Netto-Null-Ziele zu erreichen. Bis vor Kurzem war jedoch nicht klar, ob die Dekarbonisierung funktioniert

Hersteller von Stahl, Aluminium, Zement, Kerosin , Polypropylen und andere Massengüter müssen dekarbonisiert werden, um die Netto-Null-Ziele zu erreichen. Bis vor kurzem war jedoch nicht klar, dass Dekarbonisierungsinvestitionen eine wettbewerbsfähige Kapitalrendite bringen würden – und bei Rohstoffen ging es schon immer um Kostenwettbewerbsfähigkeit.

Aber die Regeln ändern sich. Die wirtschaftlichen Aspekte des Umweltschutzes haben sich in den letzten 24 Monaten radikal verbessert, insbesondere in Europa. Die Energiekosten haben sich verfünffacht bis verachtfacht, der CO2-Marktpreis in Europa hat sich von Januar 2021 bis Februar 2022 etwa verdreifacht,1Cristian Stet und Pablo Ruiz, „Hohe CO2-Preise in der EU sind strukturell, und Untätigkeit ist keine Option“, RaboResearch, 15. März , 2022. und das Europäische Parlament genehmigte Fit for 55, das Paket von Vorschlägen, das sicherstellen soll, dass die EU-Politik mit den Klimazielen in Einklang steht.2 „Fit for 55“, Europäischer Rat und Rat der Europäischen Union, 30. Juni 2022. Darüber hinaus , Kunden sind zunehmend bereit, für emissionsarme Produkte einen Aufpreis zu zahlen, und an den Kapitalmärkten zeigen sich zunehmend divergierende Multiplikatoren für „grüne“ und „graue“ Produkte (siehe Seitenleiste „Was sind „grüne Rohstoffe“?“). 3 „Offensive spielen, um beim Netto-Null-Übergang Mehrwert zu schaffen“, McKinsey Quarterly, 13. April 2022.

Historisch gesehen war es eine Ware definiert als ein Gut, das tatsächlich mit anderen Gütern der gleichen Art austauschbar ist. Beispiele für Rohstoffe sind Gold, Erdgas, Stahl und Zement. Da Verbraucher solche Produkte nicht unterscheiden können, basiert der Wettbewerb häufig ausschließlich auf dem Preis.

Auf dem Weg in eine Netto-Null-Zukunft entsteht eine neue Klasse von Rohstoffen: grüne Rohstoffe. Sie haben die gleiche chemische Zusammensetzung wie ihre nicht umweltfreundlichen Gegenstücke, werden jedoch mit sauberen und schließlich umweltneutralen Methoden hergestellt. Ein Beispiel ist grüner Stahl: Durch den Einsatz von Wasserstoff, Kohlenstoffabscheidung und -speicherung oder Schrott können Hersteller Stahl mit sehr geringen Emissionen herstellen.

In diesem Artikel konzentrieren wir uns hauptsächlich auf die CO2-Neutralität. Für Rohstoffproduzenten gelten jedoch ähnliche Schlussfolgerungen und Implikationen auch für andere Umwelt-, Sozial- und Governance-Standards.

Der Krieg in der Ukraine verändert die Energielandschaft weiter. Obwohl dies den Übergang zu sauberer Energie kurzfristig möglicherweise komplizierter machen könnte, könnten sich Fragen zur Energiesicherheit und zur Wirtschaftlichkeit letztlich vereinen und die Bemühungen um einen Netto-Null-Umstieg auf Hochtouren bringen.4Harry Bowcott, Dickon Pinner, Hamid Samandari und Olivia White: „ Der Netto-Null-Übergang nach dem Krieg in der Ukraine: Ein Umweg, eine Entgleisung oder ein anderer Weg?“, McKinsey Quarterly, 19. Mai 2022.

Die Energie- und Materialwende verändert das strategische Instrumentarium der Rohstoffakteure grundlegend. Auch wenn es in einem hart umkämpften und oft globalen Umfeld nie einfach war, einen Rohstoff zu produzieren, war sein Verkauf in der Vergangenheit nicht besonders komplex. Die Produzenten mussten weder umfangreiche Marketingkampagnen oder komplizierte Preisstrategien entwickeln, noch mussten sie in erheblichem Maße mit Regierungen oder entlang der Wertschöpfungskette zusammenarbeiten.

Das hat sich alles geändert. Mit der Energie- und Materialwende stehen differenzierende Maßnahmen nicht nur wieder auf der Tagesordnung, sondern sie legen auch fest, wer wirtschaftlichen Gewinn erzielt. Produzenten umweltfreundlicher Rohstoffe müssen nun ihre Produkte vermarkten, Standards für Rohstoffe definieren, sich an der Wertschöpfungskette beteiligen und vieles mehr. Dies sind alles anspruchsvolle Aktivitäten, die es vor 24 Monaten noch nicht gab, und sie erfordern ein Umdenken in der gesamten Organisation, vom Neuaufbau von Fähigkeiten über die Neudefinition von Prozessen bis hin zur Aktualisierung von Zielen und der Neuzuweisung von Kapital.

Wir dürfen keine Zeit verlieren: Die Spitzenreiter haben bereits begonnen, große Schritte zu unternehmen. Auch Rohstoffproduzenten können die Gelegenheit dazu nutzen.5 Die Dynamik des Offensivspiels und die Notwendigkeit mutigerer Schritte, um grüne Wachstumschancen zu nutzen, beobachten wir branchenübergreifend. Weitere Informationen finden Sie unter „Offensive spielen, um beim Netto-Null-Übergang Werte zu schaffen“, 13. April 2022. In diesem Artikel stellen wir sieben Gebote vor, die Rohstoffproduzenten dabei helfen können, heute Maßnahmen zu ergreifen.

Für Rohstoffproduzenten ist es jetzt an der Zeit, Maßnahmen zur Dekarbonisierung zu ergreifen. Eine umweltfreundliche Produktion scheint finanziell nicht attraktiv zu sein, und Unsicherheiten gibt es überall, von Preis- und Technologieaussichten bis hin zu Vorschriften und zukünftigen grünen Appetiten.

Angesichts dieser Bedenken scheint es sicherer zu sein, Investitionen aufzuschieben, bis eine umweltfreundliche Produktion wirtschaftlich attraktiver wird. Unsere Analyse legt jedoch nahe, dass diese Logik nicht zutrifft – und dass sogar das Gegenteil der Fall sein könnte. Dabei spielen drei Faktoren eine Rolle.

Erstens sollten Investitionsentscheidungen auf die wirtschaftlichen Umstände zum Zeitpunkt der Fertigstellung des Vermögenswerts abgestimmt werden. Derzeit drohen möglicherweise Unsicherheiten, aber es gibt ein paar Dinge, mit denen wir vernünftigerweise rechnen können: Es ist unwahrscheinlich, dass CO2-Rechte und Energie in der Zukunft billig werden, Fit for 55 wird die Umstände wahrscheinlich völlig verändern und die Verbraucher werden wahrscheinlich nicht das Interesse daran verlieren emissionsarme Produkte. Die Wirtschaftslandschaft rund um energieintensive Industrien verändert sich und diejenigen, die heute grüne Investitionen tätigen, werden für morgen gut aufgestellt sein.

Doch der Ansturm ist nicht allein auf wirtschaftliche Faktoren zurückzuführen. Unsere Analyse legt nahe, dass wir möglicherweise in eine Ära eintreten, in der grüne Rohstoffe wie grüner Wasserstoff, grüne Rohstoffe und grüne Kraftstoffe knapp sind (Abbildung). Rohstoffproduzenten, die darauf warten, dass der Markt besser auf umweltfreundliche Produkte vorbereitet ist, könnten riskieren, ihre starke Marktposition an Wettbewerber zu verlieren, die früher investieren, seien es etablierte Unternehmen oder neue Anbieter. Obwohl diese Realität allein kein positives Geschäftsszenario darstellt, erhöht sie doch das Risiko des Wartens.

Schließlich ist die weit verbreitete Meinung, dass die Produktion erst beginnen sollte, wenn die erste produzierte Tonne finanziell attraktiv ist, nicht mehr so ​​überzeugend wie früher. Natürlich gibt es eine Lernkurve für eine umweltfreundliche Produktion. Ein Teil dieser Erkenntnisse wird von anderen Rohstoffproduzenten umgesetzt und dem gesamten Markt zur Verfügung gestellt. Ein erheblicher Teil des Lernens wird jedoch firmenintern erfolgen und somit einen unvermeidlichen Teil der Investition darstellen. Im Idealfall wird eine Investition mit einer erheblichen Lernkomponente getätigt, bevor die Produktion finanziell attraktiv wird; Produzenten, die grüne Investitionen aufschieben, bis die erste Produktcharge rentabel ist, erzielen möglicherweise eine geringere Gesamtrendite – und könnten Schwierigkeiten haben, an die erforderlichen Inputs zu kommen.

Um sicherzustellen, dass sie Erträge erzielen und Marktrisiken mindern, sollten Vorreiter frühzeitige Abnahmevereinbarungen treffen und untereinander Koalitionen bilden. Tesla und Vestas sind nicht die einzigen Unternehmen, die schnell Innovationen vorantreiben und skalieren. Vorreiter in allen Arten innovativer nachhaltiger Technologien expandieren schnell, bilden Koalitionen entlang der Wertschöpfungskette und ziehen Kapital zu günstigen Konditionen an.

Nach einem frühen Einzug können Rohstoffproduzenten einen neuen Standard setzen. Die formelle Standardsetzung ist die Aufgabe von Regierungen, Standardisierungsagenturen und Branchenverbänden, die bei Bedarf eingreifen, um Produkteigenschaften aus Gründen der Kompatibilität oder Verbrauchersicherheit zu standardisieren. Aber zunehmend entwickeln Nichtregierungsorganisationen (NGOs) Standards mit dem Ziel, den Übergang zu Netto-Null zu beschleunigen – ein Ziel, das sich mit den Interessen der Rohstoffproduzenten und der Öffentlichkeit überschneiden kann. Ein Hersteller mit einem Vorsprung bei der umweltfreundlichen Produktion kann diese zukunftsweisende Position weiter ausbauen, indem er die Messlatte für die umweltfreundlichen Bemühungen der Branche hoch legt.

Ein Rohstoffproduzent kann heute auf drei miteinander verbundene Arten beginnen, Standards zu setzen:

Industriestandards können durch branchenweite Labels untermauert werden, die idealerweise in der gesamten Wertschöpfungskette, einschließlich Einzelhändlern und Finanzinstituten, unterstützt werden, um das Kaufverhalten und Anlageportfolios zu beeinflussen. Oftmals sind es die First Mover, die Maßstäbe für die Branche, ihre Kunden und ihre Investoren setzen. Ein Beispiel für eine breit unterstützte Initiative ist das niederländische Betonakkoord (Betonabkommen), dem es gelungen ist, höhere Standards für den Wohnungsbau in allen Teilen der Betonwertschöpfungskette festzulegen.

Die meisten Rohstoffe haben auch andere Rohstoffe wie Energie, Eisenerz und Naphtha als Input. Diese werden auf dem Markt beschafft, wo Angebot, Nachfrage und Produktionskosten die Preise der Inputs bestimmen, ohne dass es viel Spielraum für die Aushandlung besserer Angebote gibt.

Anders verhält es sich mit den Inputs für die grüne Produktion. Die meisten Märkte für grüne Rohstoffe befinden sich noch in einem frühen Entwicklungsstadium, und potenzielle Produzenten zögern aufgrund einer Reihe von Unsicherheiten, ihre Produktion auszuweiten. Die Beschaffung ausreichender Mengen der kritischen Inputs ist ein echtes Problem – wie man beispielsweise bei Automobil-OEMs und Stahlproduzenten beobachten kann – daher ist eine passive Beschaffungsstrategie höchstwahrscheinlich unzureichend.

Die Verfügbarkeit ausreichender Inputs ist nicht nur ein allgemeines Anliegen des Marktes; Es ist das besondere Anliegen jedes Rohstofflieferanten und erfordert aktives strategisches Eingreifen. Rohstoffproduzenten könnten eine Form der Risikoteilung oder Co-Investition mit traditionellen Akteuren oder Neueinsteigern in Betracht ziehen. Darüber hinaus steht nun eine Option auf dem Tisch, die von Management und Investoren lange Zeit abgelehnt wurde: vertikale Integration oder Unternehmen, die einige ihrer eigenen umweltfreundlichen Rohstoffe produzieren. Tatsächlich finanzieren einige Unternehmen Innovationen und die Erhöhung der Produktionskapazität für die von ihnen benötigten emissionsarmen Materialien. Mercedes-Benz und Scania beispielsweise haben jeweils Anteile an H2 Green Steel erworben, einem schwedischen Start-up-Unternehmen, das sowohl ein Werk für grünen Stahl als auch ein Werk für grünen Wasserstoff baut, die den für die Stahlproduktion benötigten Treibstoff produzieren sollen. Ebenso kündigte BMW eine Investition in Boston Metal an, ein in den USA ansässiges Start-up für grünen Stahl. Es wird erwartet, dass diese Art von Investitionen fortgesetzt wird.

Historisch gesehen hatten die Begriffe „Ware“ und „Preisprämie“ fast nichts miteinander zu tun. Naturgemäß erzielen Rohstoffe keine höheren Preise als vergleichbare Produkte; Allenfalls können Rohstoffproduzenten gelegentlich einen Mehrwert für damit verbundene Dienstleistungen erzielen. Doch der Übergang zu Netto-Null-Emissionen bietet Chancen für bessere Angebote für Produkte, die molekular identisch sind.

In jüngster Zeit sind B2B-Kunden zunehmend bereit, für dekarbonisierte Produkte einen Aufpreis zu zahlen, ähnlich wie einige Verbraucher in den letzten Jahren bereit waren, für artgerecht gehaltenes Fleisch und fair gehandelte Produkte mit wenig Pestiziden einen Aufpreis zu zahlen. Tatsächlich hat sich die Bereitschaft der Kunden, eine „Klimaprämie“ zu zahlen, in einer Reihe von Fällen, etwa bei recyceltem Kunststoff, erneuerbarer Energie und kohlenstofffreiem Aluminium, bereits in höheren Preisen für umweltfreundliche Rohstoffe niedergeschlagen – manchmal einem Vielfachen des Graumarktpreises Preis. Bei Kunststoffen beispielsweise hat recyceltes Polyethylenterephthalat (PET) mittlerweile einen durchschnittlichen Preisaufschlag von 300 US-Dollar pro Tonne gegenüber neuem PET. (Diese Prämie betrug von 2011 bis 2019 durchschnittlich 40 US-Dollar pro Tonne.)7IHS Markit.

Doch diese Prämie landet nicht automatisch in der Gewinn- und Verlustrechnung der Unternehmen. Sie ist nicht vergleichbar mit der üblichen Preisgestaltung einer Ware, bei der der Markt einen einheitlichen „Nimm es oder lass es“-Preis diktiert. Um diese potenzielle Prämie zu realisieren, sind einige Maßnahmen erforderlich:

Bis vor Kurzem kommunizierten die meisten Unternehmen ihren CO2-Fußabdruck auf Unternehmensebene. Diese Informationen waren vor allem für Investoren und NGOs von Interesse. Heutzutage interessieren sich Geschäftskunden zunehmend für den CO2-Fußabdruck der einzelnen Produkte, die sie kaufen, weil sie Inputs benötigen, die ihnen helfen, ihre Scope-3-Ziele zu erreichen. Auch Verbraucher interessieren sich zunehmend für den Fußabdruck von Produkten, allerdings äußern sie dieses Interesse häufig in Bezug auf den Recyclinganteil oder die organische Herkunft von Komponenten. Infolgedessen konkurrieren Unternehmen zunehmend um den Kohlenstoffgehalt ihrer Produkte. Um eine Differenzierung zu ermöglichen und den oben beschriebenen Preisaufschlag zu erzielen, müssen Unternehmen über eine genaue Abrechnung des Kohlenstoffgehalts verfügen (siehe Seitenleiste „Entdecken Sie den Hub für nachhaltige Materialien“).

Der Sustainable Materials Hub von McKinsey ermöglicht es Unternehmen, die Herausforderung nachhaltiger Materialien zu lösen und Verpflichtungen zur CO2-Reduzierung durch die Produktion und Beschaffung kohlenstoffarmer Materialien zu erfüllen. Wir bringen Experten auf jeder Stufe der Wertschöpfungskette zusammen und bieten detaillierte Einblicke in Angebot, Nachfrage und CO2-arme Prämien für ein breites Spektrum von Rohstoffen.

Wir konzentrieren uns auf nachhaltige, langlebige Materialien mit dem größten Potenzial, die CO2-Emissionslücke zu schließen, und unterstützen unsere Kunden bei der Entwicklung wertschöpfender Strategien zur Herstellung, Vermarktung und Beschaffung kohlenstoffarmer und zirkulärer Materialien.

Der Begriff „CO2-Fußabdruck“ sollte in diesem Zusammenhang als die kumulierte Menge an eingebetteten Kohlendioxid-Äquivalenten (CO2e)-Emissionen bei der Herstellung (und potenziellen Nutzung) eines Produkts verstanden werden. Dies geht über die Geschäftstätigkeit von Rohstoffproduzenten hinaus (Scope 1). Um ein Produkt wirklich zu differenzieren – und glaubhaft zu vermitteln, dass es sich um ein grünes Gut handelt – müssen Hersteller auch den erforderlichen Strombedarf (Scope 2) und die daraus resultierenden Emissionen in der Wertschöpfungskette (Scope 3) berücksichtigen. Hersteller können wählen, ob sie entweder den „Cradle-to-Gate“-Fußabdruck (alle Scope 1- und Scope 2-Emissionen und der vorgelagerte Teil von Scope 3) oder den „Cradle-to-Grave“- oder „Cradle-to-Cradle“-Fußabdruck ( wenn sie die Emissionen nach ihrem Betrieb kennen).

Die CO2-Bilanzierung kann daher eine Möglichkeit sein, einen bestimmten grünen Wettbewerbsvorteil auszudrücken. Darüber hinaus können damit Anreize in der Wertschöpfungskette geschaffen werden, um die Gesamtemissionen während der Produktion zu reduzieren.

Durch eine CO2-Umverteilung, die von der Europäischen Union in Betracht gezogen wird, könnte der Fußabdruck eines Produkts auf dem Papier reduziert werden, während der Fußabdruck einer entsprechenden Produktmenge zunimmt, selbst wenn die beiden Produkte physisch identisch sind oder in derselben Charge hergestellt werden. Mithilfe eines Massenbilanzansatzes können Hersteller den CO2-Fußabdruck zwischen Produkten neu verteilen.9 Der Massenbilanzansatz entspricht einer Reihe von Regeln zur Bestimmung der Verwendung von recyceltem Inhalt in einem Produkt. Diese Regeln werden derzeit von der Europäischen Union entwickelt. Rohstoffkunden, die die Gesamtemissionen reduzieren, indem sie mehr recyceln, die Recyclingfähigkeit ihrer Produkte verbessern oder mehr für umweltfreundlichere Rohstoffe bezahlen, profitieren von einer besseren Bilanz.

Die CO2-Bilanzierung und -Reallokation auf Produktebene hat den zusätzlichen Vorteil, dass sie dabei hilft, spezielle Finanzierungslösungen für den Übergang von braun zu grün für Rohstoffproduzenten zu erschließen, beispielsweise grüne Anleihen. Viele öffentliche und private Finanzinstitute haben sich zu einer Kapitalumschichtung verpflichtet, um sicherzustellen, dass ihr verwaltetes Vermögen einem 1,5-Grad-Pfad entspricht.10 Finanzinstitute, die für mehr als 130 Billionen Kapital verantwortlich sind, haben erklärt, dass sie ihr Vermögen im Einklang mit einem 1,5-Grad-Pfad verwalten werden º Weg (über die Glasgow Financial Alliance for Net Zero). Es wird erwartet, dass diese Umverteilung des Kapitals in Unternehmen, Projekte und Produkte fließt, die bereit für eine Netto-Null-Zukunft sind. Durch glaubwürdige Messung und Buchführung könnten Rohstoffproduzenten diese grüne Finanzierungsmöglichkeit effektiver nutzen.

Auf diese Weise können Kohlenstoffbilanzierung und -umverteilung als strategische Instrumente genutzt werden, um ein Produkt von der Konkurrenz abzuheben und Akteure entlang der Wertschöpfungskette zu ermutigen, Emissionen weiter zu reduzieren.

Einige der wirtschaftlich lohnendsten Nachhaltigkeitsprogramme waren ursprünglich nicht als Nachhaltigkeitsinitiativen konzipiert. Unternehmen, die sich erfolgreich darum bemüht haben, Emissionen zu senken und gleichzeitig die Finanzergebnisse, die Mitarbeiterzufriedenheit und die Kundentreue zu verbessern, gehören in all diesen Bereichen zu den Spitzenreitern. Bei einem umfassenden Ansatz geht es weniger um Kompromisse als vielmehr um sich gegenseitig verstärkende Maßnahmen, die einen dauerhaften, nachhaltigen Unterschied schaffen.

Ein Beispiel für einen solchen ganzheitlichen Ansatz ist Solvay, ein Chemieunternehmen mit dem Ziel, vor 2050 CO2-Neutralität zu erreichen und die Emissionen bis 2030 um 30 Prozent zu reduzieren.11 „Climate“, Solvay, abgerufen am 8. Juli 2022. Um dieses Ziel zu erreichen, hat der Belgier Das Unternehmen hat eine klare Change Story, Anreize und Verhaltensänderungen von der C-Suite bis zur operativen Ebene integriert. Darüber hinaus sucht und fördert ein engagiertes Expertenteam kontinuierlich Cleantech-Lösungen, ein Fokus, der zu Bottom-up-Innovationen führt – sowohl in Bezug auf die betriebliche Effizienz (und damit auf die Endergebnisse) als auch auf die Innovation neuer Produkte (und damit auf die Endergebnisse). ). Im Jahr 2021 stammten 53 Prozent des Nettoumsatzes aus nachhaltigen Lösungen, und es wird erwartet, dass schätzungsweise 75 Prozent der Einnahmen aus der Forschungs- und Innovationspipeline (F&I) aus nachhaltigen Lösungen stammen.

Wenn es um den Übergang zu Netto-Null geht, suchen viele Regierungen immer noch nach Antworten und Richtlinien, die sie zu Netto-Null-Emissionen führen, ohne Netto-Arbeitsplatzverluste und auf eine Weise, die von Bewohnern und Verbrauchern akzeptiert wird. Wie die COP26 zeigte, stimmen die Ziele von Unternehmen und Regierungen im Hinblick auf den Übergang zu Netto-Null-Emissionen überein. Rohstoffproduzenten sollten die Regierungen in die Strategie einbeziehen und dabei idealerweise die Strategie des Privatsektors und die öffentliche Politik an den öffentlichen Zielen ausrichten – und gleichzeitig auf Lobbyarbeit der alten Schule verzichten, die sich ausschließlich auf die spezifischen Interessen eines bestimmten Unternehmens konzentriert.

Die Industrial Deep Decarbonization Initiative (IDDI) ist ein Beispiel für die Ausrichtung öffentlicher und privater Interessen an Netto-Null-Zielen. Die Regierungen einer Koalition von Ländern, darunter Kanada, Deutschland, Indien und die Vereinigten Arabischen Emirate, unterzeichneten eine Zusage zum Kauf von kohlenstoffarmem Stahl und Beton. Angesichts der Tatsache, dass 25 bis 40 Prozent des Inlandsmarkts für solche Rohstoffe auf Regierungen entfallen, schafft diese Initiative einen fruchtbaren Boden für Vorreiter – und stimmt staatliche Maßnahmen auf die Schaffung und Skalierung kohlenstoffarmer Märkte ab.

Wenn Hersteller von Massengütern den Weg der Dekarbonisierung einschlagen, könnten sie befürchten, dass neue Produkte bestehende ausschlachten könnten. Es stimmt zwar, dass die Nachfrage nach grauen Produkten irgendwann durch die Nachfrage nach grünen ersetzt wird, aber das ist im Wesentlichen eine autonome Entwicklung, unabhängig von grünen Investitionen. Ein harter Wechsel von Grau auf Grün ist nicht erforderlich. Normalerweise beeinflussen zusätzliche Rohstoffproduktionskapazitäten – eigene oder die eines Konkurrenten – den Marktpreis, da die Angebotskurve gestreckt ist. Bei einer grünen Alternative ist dieser direkte Effekt deutlich schwächer. Grüne und graue Produkte werden, obwohl sie chemisch identisch sind, zunehmend als separate Märkte betrachtet. Das ist echte Dekommodisierung – und eine Chance, die Rohstoffproduzenten nicht ignorieren dürfen.